Hvad er sikring, og hvordan fungerer det – eksempler

Afdækning

Hedging er et værktøj, som enhver investor skal være bekendt med. Vi fortæller dig, hvad essensen af ​​metoden er, hvem der deltager i den, og hvornår den skal bruges..

Det grundlæggende princip

Ordet “hedge” stammer fra den engelske hedge, som betyder “forsikring” eller “beskyttelse”. Dette er en måde at beskytte dig selv mod unødvendige markedsrisici. Det fungerer efter et simpelt princip:

• Investoren modtager en garanti for bevarelse af aktivets pris i tilfælde af ændringer i markedssituationen.

• Investor er enig i, at hvis markedet vokser, vil han modtage et overskud, der er mindre end det maksimale.

En af afdækningsdeltagerne får muligheden for at købe eller sælge aktivet i fremtiden på betingelser, der er aftalt på forhånd.

Lad os tage et eksempel på æbler. Antag, at standardprisen for 1 ton af dem for salg i september er 30.000 rubler. Men dette tal er ved at ændre sig:

• I en god sæson, en stor høst fra alle producenter. Markedet har et højt tilbud. Følgelig falder prisen.

• I en svag sæson får landmændene mindre udbytte. På grund af lavt udbud stiger prisen pr. Ton æbler.

Producenter ved ikke, hvad sæsonen bliver, og ønsker at beskytte sig mod risici. De køber en terminkontrakt til salg af æbler til en pris af 30.000 rubler pr. Ton.

Så sker følgende:

• Sæsonen viste sig at være god – alle har en stor høst. Markedsprisen på et ton faldt til 25.000 rubler. Gården giver 20 tons under en kontrakt for 600.000 rubler. Hvis det sælges til en markedspris, ville det modtage 500.000. Sikringsgevinster – 100.000.

• Sæsonen viste sig at være dårlig. Markedsprisen på et ton steg til 35.000. Gården udfører kontrakten og modtager 600.000 rubler i stedet for 700.000. I dette tilfælde vinder den anden part i kontrakten fra hekken – køberen.

Potentielt overskud eller tab som følge af markedsændringer er ikke altid ækvivalente. Derfor kræver afdækning en seriøs tilgang til beregning og forståelse af de faktorer, der påvirker situationen.

Hvem og hvordan er involveret i afdækning

En deltager, der beskytter mod risici, når hedging kaldes en hedger, og hans modpart er en forretningspartner, en anden hedger. Han forsikrer sig også, men i den modsatte retning.

Sikringsinstrumenter er aktiver, også dem, der endnu ikke er i porteføljen, men som er planlagt til overtagelse:

• betalingsmiddel;
• værdifulde metaller;
• ejendom og forbrugsvarer;
• værdipapirer;
• lånerenter;
• råvarer og energi.

Derudover fungerer en sikringskontrakt også som et finansielt aktiv, som du kan sælge eller købe..

Eksempel. Investoren køber 100 aktier i virksomheden til en pris på 800 rubler pr. Aktie og håber, at prisen stiger. Men han ved, at prisen på grund af en række vanskeligt forudsigelige faktorer kan falde. Derfor erhverver det en mulighed for at sælge de samme 100 aktier til 800 rubler på 6 måneder. Valgmuligheden giver en mulighed, men forpligter sig ikke til at indgå en aftale til denne pris.

Når han køber en option, betaler han en optionpræmie. Dette er det beløb, som køberen garanteres at modtage, hvis investoren ikke begynder at gennemføre transaktionen.

Seks måneder senere er der to muligheder:

• Aktier steg. Investereren afstår fra optionen og får overskud fra prisstigningen.

• Aktier faldt. Investoren udøver optionen og sælger aktier til 800 rubler, hvilket minimerer tab.

Den øverste linje er risikooptimering. Investoren får beskyttelse mod et stort tab, hvis situationen er negativ. Når du planlægger en sikring, skal du overveje driftsudgifter (præmier for optioner og provisioner).

Typer af afdækning

Afdækning adskiller sig i kontrakttypen. De kan være aktier (futures eller optioner) eller over-the-counter (frem eller over-the-counter).

Udvekslingskontrakter

Valutakontrakter åbnes ved børser, og ud over modparter er der en tredjepart i dem – regulatoren. Det sikrer, at kontraktforpligtelser overholdes. Aktieoptioner og futures er uafhængige aktiver, der også kan sælges eller købes. Sådan adskiller de sig:

• Futures forpligter modparter til at gennemføre en transaktion på forudbestemte betingelser.

• Valgmuligheden giver ret til at købe eller sælge børsvarer på forudbestemte betingelser. I dette tilfælde kræves det kun en af ​​deltagerne i transaktionen, der skal gennemføres. Det afhænger af typen af ​​option:

• Opkald – valgmulighed. Giver retten til at købe et aktiv til en aftalt pris. Sælgeren bliver bedt om at sælge det..

• Put-put-option til salg. Giver retten til at sælge aktivet til en aftalt pris. Køberen bliver forpligtet til at købe det..

Fordele ved udvekslingskontrakter: kontraktsikkerhed, muligheden for at bruge aktiver i andre transaktioner, hurtig søgning af en modpart. Ulemper: børsen stiller strenge krav til operationer, begrænser valg af aktiver.

OTC-kontrakter

Over-the-counter-optioner og -udløb er transaktioner, der gennemføres uden for børsen, gennem formidlere eller direkte. De forekommer sjældent, reguleres ikke af en tredjepart og er ikke uafhængige aktiver, dvs. de kan ikke deltage i salgstransaktioner. Fremad er en fut-counter-counter-counter.

Fordelen ved sådanne kontrakter er den største fleksibilitet i kontraktbetingelserne – ingen begrænser modparterne i valget af aktiver, vilkår, priser og andre hensættelser. Det er sandt, at der er betydelige mangler: en høj risiko for misligholdelse, lav likviditet (det er vanskeligt at finde en modpart på egen hånd), mere betydelige omkostninger er mulige.

Hvis det ønskes, dækker parterne, der er involveret i transaktionen, den helt eller delvist. Den anden mulighed gælder, når risiciene er relativt små. Delvis hedge koster mindre.

Hedge Contract Combination

Erfarne spillere kombinerer afdækningsinstrumenter med hinanden og udvikler den mindst risikable strategi.

Overvej dette med et eksempel på en butik, der køber æbler. Han planlægger at købe 30 ton æbler i september til en pris på 30.000 rubler pr. Ton, men frygter, at priserne vil stige i tilfælde af en dårlig høst. For at beskytte sig mod risici, men heller ikke for at miste fordelen ved en mulig stigning i værdi, afslutter butikken to transaktioner:

• Futures til køb af 30 ton æbler til 900.000 rubler. Obligatorisk transaktion.

• Mulighed for at sælge 30 ton æbler til 900.000 rubler. Du kan nægte denne transaktion..

Optionen forsikrer butikken mod futuretab. Sådan fungerer det:

• Prisen steg til 40 rubler pr. Ton. Butikken opfylder futuresforpligtelser og køber æbler under den aktuelle markedspris.

• Prisen faldt til 20 rubler pr. Ton. Butikken opfylder futuresforpligtelser (køber for 900.000) og implementerer derefter en option (sælger for 900.000). Nu kan du købe en batch til en gunstig aktuelle pris.

I begge tilfælde vil virksomhedens fortjeneste være lig med fortjenesten fra salget minus omkostningerne ved sikring af transaktioner.

Konklusion

Afdækning er et delikat værktøj, som ikke er værd at nærme sig uden omhyggelige beregninger. Det beskytter mod risiko, men ikke mod tab. Fejl i planlægningen fører til en situation, hvor investoren enten får et beskedent plus eller et betydeligt minus. Hvis du stadig ikke har meget erfaring med at styre kontanter, værdipapirer og andre aktiver, er det bedre at tage sig tid til at studere området yderligere og foretrække den traditionelle porteføljediversificering.

Lignende artikler

• Omfordeling af investeringer – en vigtig regel, der fungerer

  Ser man på, hvordan aktieindeks voksede gennem hele 2017 (Dow Jones Industrial Average, steg til 23.000 point i midten af ​​oktober og derefter…

• Hvad er en alternativ investering? – 9 eksempler på det virkelige liv.

  Alternative investeringer er ikke-traditionelle kapitalinvesteringer, der strækker sig ud over traditionelle aktier, obligationer og enhedsaktier…

• Få pengene til at arbejde. Verdens bedste investorer og Rusland

  Investering som en aktivitet opstod i slutningen af ​​det 19. århundrede og gik ind i den aktive scene i første halvdel af det 20. århundrede. I over 70 år har en succesrig investor -…